Zuteilungsbetrag

Bei der Zuteilung von liquiditaetsabschoepfenden Zinstendern ( die bei der Emission von Schuldverschreibungen und der Hereinnahme von Termineinlagen verwendet werden koennen ) werden die Gebote in aufsteigender Reihenfolge der Zinsgebote zusammengestellt ( oder in absteigender Reihenfolge der gebotenen Preise ) . Gebote mit den niedrigsten Zinssaetzen ( dem hoechsten Preis ) werden vorrangig zugeteilt , und nachfolgende Gebote mit hoeheren Zinssaetzen ( niedrigeren Preisgeboten ) werden so lange akzeptiert , bis der Gesamtbetrag , der abgeschoepft werden soll , erreicht ist . Wenn beim hoechsten akzeptierten Zinssatz / niedrigsten Preis ( d. h. dem marginalen Zinssatz / Preis ) der Gesamtbetrag dieser Gebote den verbleibenden Zuteilungsbetrag uebersteigt , wird letzterer anteilig auf die Gebote nach Massgabe des Verhaeltnisses zwischen verbleibendem Zuteilungsbetrag und Gesamtbetrag der Gebote zum marginalen Zinssatz / Preis zugeteilt ( siehe Kasten 5 ) . Bei der Emission von Schuldverschreibungen wird der jedem Geschaeftspartner zugeteilte Betrag auf das naechste Vielfache der Stueckelung der Schuldverschreibungen gerundet . Bei sonstigen liquiditaetsabsorbierenden Geschaeften wird der jedem Geschaeftspartner zugeteilte Betrag auf den naechsten vollen Euro gerundet .

In the allotment of liquidity-absorbing variable rate tenders ( which may be used for the issuance of debt certificates and the collection of fixed-term deposits ) , bids are listed in increasing order of offered interest rates ( or diminishing order of offered prices ) . Bids with the lowest interest rate ( highest price ) levels are satisfied as having priority and bids with successively higher interest rates ( lower price bids ) are accepted until the total liquidity to be absorbed is exhausted . If , at the highest interest rate ( lowest price ) level accepted ( i.e. the marginal interest rate / price ) , the aggregate bid amount exceeds the remaining amount to be allotted , the remaining amount is allocated pro rata among the bids according to the ratio of the remaining amount to be allotted to the total bid amount at the marginal interest rate / price ( see Box 5 ) . For the issuance of debt certificates , the amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest multiple of the denomination of the debt certificates . For other liquidity-absorbing operations , the amount allotted to each counterparty is rounded to the nearest euro .

Bei einem Mengentender bedeutet dies im Allgemeinen eine Pro-rata-Zuteilung der individuellen Bankgebote, die vom Verhältnis zwischen dem Gesamtbietungsaufkommen und dem gesamten Zuteilungsbetrag abhängt.

In a fixed rate tender, this normally implies a pro rata allotment of the individual bank bids, depending on the ratio between total bids and total liquidity to be allotted.

Der EZB-Rat kann den Zuteilungsbetrag im Jahresverlauf anpassen, falls beim Liquiditätsbedarf unerwartete Entwicklungen auftreten sollten.

The Governing Council may adjust the allotment amount in the course of the year in the event of unexpected developments in liquidity needs.

demjenigen, bei dem der gesamte Zuteilungsbetrag ausgeschöpft wird).

that at which the total allotment is exhausted).

Während sich der Zuteilungsbetrag zwischen Juni 2000 und März 2004 von Woche zu Woche um durchschnittlich 33 Mrd Euros änderte, ist die Schwankungsbreite seit dem Inkrafttreten der Änderungen bis Dezember 2004 auf durchschnittlich 7 Mrd Euros zurückgegangen.

From June 2000 to March 2004 the average weekly change in the allotment amounted to Euros 33 billion, while this figure fell to Euros 7 billion in the period between the implementation of the changes and December 2004.