aggregate income

In our empirical analysis, we work with correlation coefficient estimates, that is the covariance adjusted for the country-specific volatility of aggregate income. The degree to which business cycles are correlated internationally rises or falls depends on how this covariance changes with increased integrations Increased integration may affect both terms; we consider them sequentially.

In unserer empirischen Analyse, arbeiten wir mit Korrelationskoeffizient Schätzungen arbeiten, das ist die Kovarianz für die länderspezifischen Volatilität der aggregierten Erträge bereinigt. Der Grad der Konjunkturzyklen international korreliert steigt oder fällt, hängt ab, wie diese Kovarianz Veränderungen mit erhöhter Integrationen Verstärkte Integration können beide Begriffe beeinflussen; betrachten wir sie nacheinander.

improvement to aggregate income levels

Verbesserung im Gesamteinkommen

The basic idea is simple enough. Given the "convenience" yield on liquid monetary assets (including time and savings deposits), firms and households typically maintain portfolio balance by keeping stocks of these assets in a certain balanced relationship with current income flows. Stocks of monetary assets will be high relative to income if the real return on holding money is high. Now suppose that the economy starts from a stationary state in which there is no net saving. Then economic innovation is in­ troduced—say a "green revolution" or a monetary reform, or both. Aggregate income begins to grow and, because of economic inter­ dependence, spreads its dividends to most households—even those that weren't directly affected by the initial innovation.

Die Grundidee ist einfach genug. Angesichts der "Convenience" Ertrag aus liquiden monetären Vermögenswerte (einschließlich Termin-und Spareinlagen), Unternehmen und Haushalte in der Regel zu halten Portfolio-Balance, indem sie Aktien dieser Vermögenswerte in einem bestimmten ausgewogene Beziehung mit laufenden Erträgen fließt. Aktien von monetären Vermögenswerten werden hohe Verhältnis zum Einkommen, wenn die reale Rendite auf Geldhaltung ist hoch. Nehmen wir nun an, dass die Wirtschaft von einer stationären Zustand, in dem es keine Netto-Einsparung beginnt. Dann wirtschaftliche Innovation ist eingeführt, sagen wir eine "grüne Revolution" oder eine Währungsreform, oder beides. Gesamteinkünfte beginnt zu wachsen und, wegen der wirtschaftlichen inter Abhängigkeit, breitet seine Dividenden an die meisten Haushalte, selbst diejenigen, die nicht direkt durch die anfängliche Innovationen betroffen waren.