cash flow

(148) The expert refers to one of the justifications given by Alitalia in connection with using the loan in its entirety at 31 March 2005, that is to say that, as mentioned by Dresdner Bank AG, it would not be possible to resort to it after 31 March 2005. The expert also emphasises one of the scenarios adopted for the purposes of these forecasts, that of October 2004 where the €/$ exchange rate is 1,27 and the price of a barrel of Brent is 41 USD. This scenario is unrealistic set against the current Brent crude price of $55-57/bl. The forecasts provided by the expert and three market players (BP RiskManager, Shell Trading and Macquarie Energy) indicate a figure ranging between $54 and $58 by end 2005. It has been calculated that, with a barrel price of $55 and a €/$ rate holding at 1,27, the negative impact on Alitalia's accounts would be of the order of €[…] million by the end of the year, [52] or, in other words, about €[…] million for the April-June quarter. This shows that Alitalia's current cash flow forecast is highly exposed to this volatility, all the more so since, when these forecasts were being put together in autumn 2004, Alitalia was prevented by its financial situation from taking any steps to cover exchange rate and oil price risk, so that any deterioration would therefore be fully reflected in its accounts. At present, the coverage operation merely seeks to stabilise the price at $55 and thus put a definite value on the loss.

(148) Der Wirtschaftsprüfer erinnert an eine der von Alitalia angeführten Rechtfertigungen dafür, dass die gesamten Mittel aus dem Darlehen zum 31.3. 2005 bereits vollständig aufgebraucht waren, nämlich an die Auflage der Dresdner Bank, diese Mittel bis spätestens zum 31.3.2005 abgerufen haben zu müssen. Er verweist auch auf eine der in diesem Zusammenhang zugrunde gelegten Hypothesen, nämlich der Hypothese vom Oktober 2004 von einem Wechselkurs EUR/USD von 1,27 und einem Ölpreis pro Barrel der Sorte Brent von 41 USD. Diese letzte Hypothese ist angesichts eines Ölpreises von derzeit 55 oder 57 USD natürlich nicht realistisch. Die vom Wirtschaftsprüfer vorgenommenen Vorausschätzungen stammen von drei Marktteilnehmern (BP Riskmanager, Shell Trading und Macquarie Energy) und deuten auf einen Wert zwischen 54 und 58 USD bis Ende 2005 hin. Bei einem Ölpreis von 55 USD und einem Wechselkurs EUR/USD von 1,27 ergäbe sich nach einschlägigen Berechnungen bis zum Ende des Jahres ein Negativeffekt auf die Kassenlage von Alitalia von etwa […] Mio. EUR [52], bzw. rund […] Mio. EUR für das Quartal April — Juni. Dies zeigt, dass die aktuelle Vorausschätzung für die Entwicklung der Liquiditätslage von Alitalia diesen Volatilitäten vollständig ausgesetzt ist. Sie wird dadurch noch gravierender, dass Alitalia im Herbst 2004 zum Zeitpunkt der Festlegung dieser Vorausschätzungen und wegen seiner schwierigen Finanzlage keine Hedging-Operationen für das Wechselkursrisiko und für die Treibstoffpreise durchführen konnte. Daher wirkt sich jede Verschlechterung der Lage in vollem Umfang auf die Liquiditätslage aus. Zur Zeit würde ein Hedging lediglich die Kosten von 55 USD stabil halten können und somit diesen Verlust realisieren.

However, in the case of long-term contracts, in order to help meet the cash-flow requirements of the producers concerned, the Member States should be authorised to introduce an advance payment scheme involving the lodging of adequate securities.

Um jedoch die Erzeuger bei langfristigen Verträgen finanziell zu entlasten, ist es zweckmäßig, die Mitgliedstaaten zur Einführung einer Vorschußregelung, die mit entsprechenden Sicherheitsleistungen verbunden ist, zu ermächtigen.

A8 The expected cash flow approach also allows use of present value techniques when the timing of cash flows is uncertain.

A8 Der "erwartete Cashflow"-Ansatz erlaubt auch die Anwendung des Barwert-Verfahrens, wenn die zeitliche Abstimmung der Cashflows ungewiss ist.

logistics cash flow company

Logistik Cashflow Unternehmen

retain excess cash flow

behalten überschüssigen Cashflow

(d) cash-flow statement cumulatively for the current financial year to date, with a comparative statement for the comparable year-to-date period of the immediately preceding financial year.

(d) eine vom Beginn des aktuellen Geschäftsjahres bis zum Zwischenberichtstermin erstellte Kapitalflussrechnung, mit einer vergleichenden Aufstellung für die vom Beginn des Geschäftsjahres an kumulierte Berichtsperiode des unmittelbar vorangegangenen Geschäftsjahres.

Highlights of 2011 Sales and profits up • Q4/2011 Highlights – Sales EUR 192,9m (146,4m), growth 31,8% – EBITA EUR 23,8m (14,1m); EBITA margin 12,3% (9,6%) – EPS** EUR 0,26 (0,25); before non-recurring goodwill writedown EUR 0,39 – Cash flow from operations EUR 60,9m (38,8m) – Cash flow after investments EUR 32,6m (0,7m) – Non-recurring goodwill writedown of EUR 5,5m related to Danish operations

Höhepunkte des Jahres 2011 Umsatz und Gewinn bis Q4/2011 • Höhepunkte - Umsatz EUR 192,9 m (146,4 m), das Wachstum 31,8% - EBITA EUR 23,8 m (14,1 m); EBITA-Marge 12,3% (9, 6%) - EPS ** 0,26 EUR (0,25); vor Einmaleffekten Goodwill Abschreibung EUR 0,39 - Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit EUR 60,9 m (38,8 m) - Cashflow nach Investitionen EUR 32,6 m (0,7 m) - Einmalige Abschreibung Geschäfts-oder Firmenwert in Höhe von 5,5 m bis dänischen Operationen zusammenhängen

Operating profit (EBIT) for 2011 was EUR 54.3 (27.4) million, or 8.0 (5.6) per cent of sales. The fourth-quarter result includes a non-recurring writedown of EUR 5.5 million of Group goodwill relating to the Danish operations. The writedown has no cash flow effect. After the writedown the Group has no goodwill left related its Danish operations. The Group’s credit losses and credit loss provisions in 2011 were EUR 5.6 (5.0) million. The result also includes impairment losses on the fleet totalling EUR 1.1 (0.8) million. Expenses associated with options totalled EUR 2.8 (2.3) million. Net finance costs in 2011 were EUR -22.2 (-22.6) million. Profit before taxes was EUR 32.2 (4.8) million and profit for the period EUR 23.5 (-2.2) million. In accordance with the prudence principle, Cramo did not recognise a deferred tax asset for all of its loss-making companies. Earnings per share were EUR 0.60 (

Das Betriebsergebnis (EBIT) für 2011 lag bei EUR 54,3 (27,4) Mio. oder 8,0 (5,6) Prozent des Umsatzes. Das vierte Quartal mit Ergebnis beinhaltet eine einmalige Abschreibung von 5,5 Mio. EUR der Gruppe Goodwill im Zusammenhang mit den dänischen Operationen. Die Abschreibung hat keine Cash-Flow-Effekt. Nach der Abschreibung der Konzern hat keine Geschäfts-oder Firmenwerte im Zusammenhang verließ seine Geschäftstätigkeit in Dänemark. Der Konzern Kreditausfälle und die Risikovorsorge im Jahr 2011 belief sich auf EUR 5,6 (5,0) Mio. Euro. Das Ergebnis beinhaltet auch außerplanmäßige Abschreibungen auf die Flotte in Höhe von insgesamt EUR 1,1 (0,8) Mio. Euro. Aufwendungen im Zusammenhang mit Optionen EUR 2,8 (2,3) Mio. Euro verbunden. Das Finanzergebnis im Jahr 2011 belief sich auf EUR -22,2 (-22,6) Mio. Euro. Der Gewinn vor Steuern belief sich auf EUR 32,2 (4,8) Mio. Euro und das Periodenergebnis EUR 23,5 (-2,2) Mio. Euro. In Übereinstimmung mit dem Vorsichtsprinzip hat Cramo nicht erkennt einen latenten Steueranspruch für alle seine mit Verlust arbeitenden Unternehmen. Ergebnis je Aktie betrug EUR 0,60 (