end of the year

It would be the end of the year

Es wäre das Ende des Jahres

(148) The expert refers to one of the justifications given by Alitalia in connection with using the loan in its entirety at 31 March 2005, that is to say that, as mentioned by Dresdner Bank AG, it would not be possible to resort to it after 31 March 2005. The expert also emphasises one of the scenarios adopted for the purposes of these forecasts, that of October 2004 where the €/$ exchange rate is 1,27 and the price of a barrel of Brent is 41 USD. This scenario is unrealistic set against the current Brent crude price of $55-57/bl. The forecasts provided by the expert and three market players (BP RiskManager, Shell Trading and Macquarie Energy) indicate a figure ranging between $54 and $58 by end 2005. It has been calculated that, with a barrel price of $55 and a €/$ rate holding at 1,27, the negative impact on Alitalia's accounts would be of the order of €[…] million by the end of the year, [52] or, in other words, about €[…] million for the April-June quarter. This shows that Alitalia's current cash flow forecast is highly exposed to this volatility, all the more so since, when these forecasts were being put together in autumn 2004, Alitalia was prevented by its financial situation from taking any steps to cover exchange rate and oil price risk, so that any deterioration would therefore be fully reflected in its accounts. At present, the coverage operation merely seeks to stabilise the price at $55 and thus put a definite value on the loss.

(148) Der Wirtschaftsprüfer erinnert an eine der von Alitalia angeführten Rechtfertigungen dafür, dass die gesamten Mittel aus dem Darlehen zum 31.3. 2005 bereits vollständig aufgebraucht waren, nämlich an die Auflage der Dresdner Bank, diese Mittel bis spätestens zum 31.3.2005 abgerufen haben zu müssen. Er verweist auch auf eine der in diesem Zusammenhang zugrunde gelegten Hypothesen, nämlich der Hypothese vom Oktober 2004 von einem Wechselkurs EUR/USD von 1,27 und einem Ölpreis pro Barrel der Sorte Brent von 41 USD. Diese letzte Hypothese ist angesichts eines Ölpreises von derzeit 55 oder 57 USD natürlich nicht realistisch. Die vom Wirtschaftsprüfer vorgenommenen Vorausschätzungen stammen von drei Marktteilnehmern (BP Riskmanager, Shell Trading und Macquarie Energy) und deuten auf einen Wert zwischen 54 und 58 USD bis Ende 2005 hin. Bei einem Ölpreis von 55 USD und einem Wechselkurs EUR/USD von 1,27 ergäbe sich nach einschlägigen Berechnungen bis zum Ende des Jahres ein Negativeffekt auf die Kassenlage von Alitalia von etwa […] Mio. EUR [52], bzw. rund […] Mio. EUR für das Quartal April — Juni. Dies zeigt, dass die aktuelle Vorausschätzung für die Entwicklung der Liquiditätslage von Alitalia diesen Volatilitäten vollständig ausgesetzt ist. Sie wird dadurch noch gravierender, dass Alitalia im Herbst 2004 zum Zeitpunkt der Festlegung dieser Vorausschätzungen und wegen seiner schwierigen Finanzlage keine Hedging-Operationen für das Wechselkursrisiko und für die Treibstoffpreise durchführen konnte. Daher wirkt sich jede Verschlechterung der Lage in vollem Umfang auf die Liquiditätslage aus. Zur Zeit würde ein Hedging lediglich die Kosten von 55 USD stabil halten können und somit diesen Verlust realisieren.

Price reductions, rebates and bonuses conceded later to clients, for example at the end of the year, are not taken into account.

Preisnachlässe, Rabatte und Bonusbeträge, die den Kunden später eingeräumt werden, z.

Do you have any other arrivals due this season or are you all finished now for the new arrivals? I know that my girls are all starting to call, so have got their intendeds all arranged for them, and will be looking forward to having the pitter patter (hopefully), of little kitten feet at the end of the year. Will be excited when I can finally look forward to visual bubs, but for this season they will still all be carriers, but should be some interesting colour combinations that might crop up.

Haben Sie andere Ankünfte aufgrund dieser Saison oder sind Sie alle für die Neuankömmlinge nun beendet? Ich weiß, dass meine Mädchen alle starten sind aufrufen, sodass alle ihre Intendeds für sie arrangiert haben, und ich freue mich, dass der Pitter-Muster (hoffentlich), kleiner Kätzchen Füße am Ende des Jahres. Werden begeistert sein, wenn ich endlich uns auf visuelle Bubs freuen kann, aber für diese Saison, die sie noch alle Luftfahrtunternehmen, sollte jedoch einige interessante Farbkombinationen, die auftauchen könnten.

cash and cash equivalents at the end of the year

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Jahres

end of the year banking was

Ende des Jahres war banking

The Executive Committee would examine this question again at the end of the year.

Der Exekutivausschuss wird gegen Ende dieses Jahres auf diesen Punkt zurückkommen.

-three return trips a day, morning and evening, from Monday to Friday inclusive, excluding public holidays, except during August and the two-week holiday period at the beginning and end of the year, when the minimum number of return trips is two a day;

-montags bis freitags (außer an Feiertagen) drei Hin-und Rückflüge täglich, morgens und abends, außer im August sowie der letzten Dezember-und ersten Januarwoche, in denen zwei Hin-und Rückflüge täglich stattfinden müssen,