set against

(148) The expert refers to one of the justifications given by Alitalia in connection with using the loan in its entirety at 31 March 2005, that is to say that, as mentioned by Dresdner Bank AG, it would not be possible to resort to it after 31 March 2005. The expert also emphasises one of the scenarios adopted for the purposes of these forecasts, that of October 2004 where the €/$ exchange rate is 1,27 and the price of a barrel of Brent is 41 USD. This scenario is unrealistic set against the current Brent crude price of $55-57/bl. The forecasts provided by the expert and three market players (BP RiskManager, Shell Trading and Macquarie Energy) indicate a figure ranging between $54 and $58 by end 2005. It has been calculated that, with a barrel price of $55 and a €/$ rate holding at 1,27, the negative impact on Alitalia's accounts would be of the order of €[…] million by the end of the year, [52] or, in other words, about €[…] million for the April-June quarter. This shows that Alitalia's current cash flow forecast is highly exposed to this volatility, all the more so since, when these forecasts were being put together in autumn 2004, Alitalia was prevented by its financial situation from taking any steps to cover exchange rate and oil price risk, so that any deterioration would therefore be fully reflected in its accounts. At present, the coverage operation merely seeks to stabilise the price at $55 and thus put a definite value on the loss.

(148) Der Wirtschaftsprüfer erinnert an eine der von Alitalia angeführten Rechtfertigungen dafür, dass die gesamten Mittel aus dem Darlehen zum 31.3. 2005 bereits vollständig aufgebraucht waren, nämlich an die Auflage der Dresdner Bank, diese Mittel bis spätestens zum 31.3.2005 abgerufen haben zu müssen. Er verweist auch auf eine der in diesem Zusammenhang zugrunde gelegten Hypothesen, nämlich der Hypothese vom Oktober 2004 von einem Wechselkurs EUR/USD von 1,27 und einem Ölpreis pro Barrel der Sorte Brent von 41 USD. Diese letzte Hypothese ist angesichts eines Ölpreises von derzeit 55 oder 57 USD natürlich nicht realistisch. Die vom Wirtschaftsprüfer vorgenommenen Vorausschätzungen stammen von drei Marktteilnehmern (BP Riskmanager, Shell Trading und Macquarie Energy) und deuten auf einen Wert zwischen 54 und 58 USD bis Ende 2005 hin. Bei einem Ölpreis von 55 USD und einem Wechselkurs EUR/USD von 1,27 ergäbe sich nach einschlägigen Berechnungen bis zum Ende des Jahres ein Negativeffekt auf die Kassenlage von Alitalia von etwa […] Mio. EUR [52], bzw. rund […] Mio. EUR für das Quartal April — Juni. Dies zeigt, dass die aktuelle Vorausschätzung für die Entwicklung der Liquiditätslage von Alitalia diesen Volatilitäten vollständig ausgesetzt ist. Sie wird dadurch noch gravierender, dass Alitalia im Herbst 2004 zum Zeitpunkt der Festlegung dieser Vorausschätzungen und wegen seiner schwierigen Finanzlage keine Hedging-Operationen für das Wechselkursrisiko und für die Treibstoffpreise durchführen konnte. Daher wirkt sich jede Verschlechterung der Lage in vollem Umfang auf die Liquiditätslage aus. Zur Zeit würde ein Hedging lediglich die Kosten von 55 USD stabil halten können und somit diesen Verlust realisieren.

Off-set against credit in April

Off-Set gegen Kreditrisiken im April

monthly payment will be off set against commission due

monatliche Zahlung wird ausgeschaltet Satz gegen Provision

As for the regional distribution of R&D expenditures, this has become more unequal, at least over the course of the 1990s. While the distribution of government R&D expenditures moved in the opposite direction, this must be set against a relative stagnation in public as compared to private R&D spending.

Was die regionale Verteilung der FuE-Ausgaben, ist dies zu mehr Ungleichheit, zumindest im Laufe der 1990er Jahre. Während die Verteilung der staatlichen FuE-Ausgaben bewegt in die entgegengesetzte Richtung, muss diese gegen eine relative Stagnation in der Öffentlichkeit gesetzt werden als für private FuE-Ausgaben im Vergleich.

set against

Set gegen

Madhubala - Ek Ishq Ek Junoon is an Indian television series that started airing on Colors 28 May 2012.[1] It replaced the show Veer Shivaji. It is a story of a girl born on the sets of a Bollywood film who grows up to be mesmerizingly beautiful. She has no aspirations of entering the glamorous film industry but fate has something else in store for her. A girl with simple dreams is compelled to act and to everyones surprise a new star is born. Madhubala - a gripping story of middle class aspirations, values and desires, set against the backdrop of Bollywood.

Madhubala - Ek Ishq Ek Junoon ist ein indischer TV-Serie, Lüften auf Farben 28 begann Mai 2012 [1] Es ersetzt die Show Veer Shivaji.. Es ist eine Geschichte von einem Mädchen auf den Sets von einem Bollywood-Film aufwächst sein mesmerizingly schönen geboren. Sie hat keine Bestrebungen der Eingabe der glamourösen Filmbranche, aber das Schicksal hat etwas anderes im Speicher für sie. Ein Mädchen mit einfachen Träume ist gezwungen, zu handeln und zu jedermanns Überraschung ein neuer Stern ist geboren. Madhubala - eine packende Geschichte der bürgerlichen Bestrebungen, Werte und Wünsche, vor dem Hintergrund der Bollywood gesetzt.

This amount is set against your invoice-no.: F 149 dated October 28, 2013.

Dieser Betrag wird gegen Rechnung-no gesetzt:. F 149 vom 28. Oktober 2013.

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